量、价皆跌 底部或已显现
10月以来燃料乙醇价格下跌加快，目前东北地区价格波动在4800-5100元/吨，已经跌至至少2018年以来低点。燃料乙醇价格下跌较快，目前生产经济性甚至不及生产普级乙醇。受此影响，燃料乙醇产量下降，价格或已经至底部。 东北燃料乙醇价格跌到至少2018年以来最低点。根据卓创资讯（301299）数据监测，2024年11月11日东北燃料乙醇价格4800-5100元/吨，较年内最高点跌约28%。价格下跌主要受10月国庆假期后库存明显，生产企业去库存意愿迫切，另外原料玉米价格回落，东北燃料乙醇成本回落。除东北出厂价格下降外，主营价格跌幅明显，11月东北和广西以外区域部分新招标货源价格至5380-5850元/吨，煤制乙醇价格也跌破成本线。 价格下跌导致生产亏损。目前燃料乙醇生产已经亏损，10月平均亏损421元/吨，为前十个月亏损最差时期。燃料乙醇生产亏损主要受价格下跌影响。尽管原料玉米10月下跌明显，但燃料乙醇跌幅大于成本。根据卓创资讯监测，以黑龙江国标二等粮为例，10月月均价下跌约123元/吨，折合乙醇和副产品DDGS成本大约下降369元/吨，但燃料乙醇10月东北地区均价下跌646元/吨，超过成本跌幅。 生产亏损影响企业生产积极性。生产亏损影响，燃料乙醇产量下降明显。根据卓创资讯监测10月中国燃料乙醇产量仅有27.447万吨，较9月下降16.74%。燃料乙醇价格跌至95%乙醇价格以下，企业生产燃料乙醇积极性下降，黑龙江地区转产普级乙醇情况增多。吉林地区工厂大多燃料乙醇生产减量。受此影响，11月燃料乙醇价格波动也较10月有所放缓。 市场支撑，不可过分看跌后市。尽管燃料乙醇价格仍处底部运行，但市场亦不可过分看跌后市。一方面是生产燃料乙醇经济性差，虽然有停机企业恢复生产，但产量暂不会有大规模增长。另一方面，经历前期降价，生产企业订单有所补充，库存压力缓解，有企业低价惜售。此外，进入冬季，汽运物流对买盘补货情绪影响增加，到货不快或使买盘不宜过度保持低库存。最后煤制乙醇生产亏损，本周多数企业报价上调80-100元/吨，也会对短期燃料乙醇价格也有支撑。
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