日元走强与股市下跌双重打击 日本养老基金GPIF遭遇2020年来最大季度亏损
日本政府养老金投资基金(GPIF)在2024年第三季度遭遇了自2020年以来的最大亏损，主要由于日元反弹导致海外证券收益减少以及日本股市下跌。作为全球最大的国家养老基金之一，GPIF在其四大资产类别中的三项——外国股票和债券以及日本股票——均录得亏损，仅国内债务实现了正收益。这一亏损情况可能会减少市场对GPIF在明年制定新投资组合模型时增加股票持有量以提升整体收益的预期。 图1 三井住友日兴证券的财务分析师Hidenori Suezawa指出，GPIF过去在官方政策变化之前就已开始增加国内股票持有量，以提高国内股票配置目标，但当前的业绩结果并未预示这一策略会再次实施。 截至9月的三个月内，GPIF的资产总额为248.2万亿日元(约1.6万亿美元)，亏损幅度为3.6%。日本债券在其投资组合中的占比从6月的25.85%增加到26.74%，而国内股票的占比则从24.37%降至23.98%。 货币兑日元的走弱对海外投资产生了负面影响，其中股票下跌5.4%，债券下跌5.5%。与此同时，日本股市下跌4.9%，而国内债券上涨1.4%。 图2 在全球市场方面，三季度MSCI全球股票指数上涨6.2%，标普500指数上涨5.5%，而东证指数下跌5.8%。10年期美国国债收益率下跌超过60个基点，基准日本债券收益率下跌近20个基点。此外，美元兑日元汇率下跌了11%。
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