每经热评︱高位股大面积跌停 交易席位披露制度需优化
11月1日，A股124只股票涨停，165只股票跌停。在跌停个股中，常山北明（000158）、海能达（002583）、双成药业（002693）、欧菲光（002456）等高位股占据了主要位置。据统计，9月和10月，A股股价翻倍的个股达到243只，其中涨幅超过2倍的有43只，艾融软件、双成药业、海能达位列前三，涨幅均超过600%。 被炒作的个股与估值修复、基本面、未来预期并无关系，反而呈现出炒小、炒差、炒概念的浓厚氛围。以涨幅超过200%的43只个股为样本，从市值看，截至8月31日，自由流通市值最大的是四川长虹（600839），为178亿元，最小的安徽凤凰仅1.79亿元，43只个股平均值为22.12亿元，远低于当日A股整体平均值57.79亿元。再看业绩，据三季报，样本股中仅有5只个股归母净利润超过1亿元，另有4只个股归母净利润超过5000万元，有21只个股录得亏损。最后看概念，常山北明被视为华为概念股，海能达则是寻呼机概念，四川长虹则完全是因所谓的“小作文”被推高。 9月和10月，申万亏损股指数累计上涨49%，而同期全A指数上涨25%，沪深300指数上涨17.15%。业绩更差的股票反而涨得更好，这与价值投资、长期投资的理念背道而驰。更令人担忧的是，股价大涨之后又大跌，极少数人可能因此大赚，但这是以更多个人投资者的巨额亏损为代价的，不利于形成良好的股市生态。资本市场是一个复杂的体系，个股炒作在任何市场都存在，但促进理性投资是资本市场建设的重要内容。 从信息披露到交易席位再到对个别投资者的指导，监管机构对异动股票的监管不可谓不严格。在此基础上，笔者认为有必要重新审视、评估异动个股交易席位信息披露的实际价值。以被称为“拉萨天团”的东方财富（300059）拉萨地区营业部为例，11月1日，该营业部参与合计买入/卖出额在5000万元以上的个股共计19只，其对欧菲光、四川长虹和海能达的买入/卖出占比均在40%以上，影响巨大。11月1日当周，“拉萨天团”买入额居前的个股（金额超过2亿元）共计23只，常山北明、润和软件（300339）等高位股均在列。 披露异动个股交易席位的初衷是用更多的交易细节向市场提示风险，但这也加重了“羊群效应”。对很多投资者而言，当某席位出现时，就意味着所谓的“主力”进场，后续有炒作空间。基于这种模式，某些优势资金可能进一步向“拉萨天团”集中，以充分利用其对情绪的助推作用。笔者认为，如果异动席位不能起到提示风险的作用，就应该考虑予以调整。参考北向资金信息披露的调整，异动席位也可以拉长披露期限，甚至是不披露。这不但不会造成交易效率的任何损失，反而有助于提升市场内在稳定性。
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