川大智胜强势涨停！特朗普将重返白宫，机构：对A股影响最大的是关税政策
华夏时报记者 帅可聪 北京报道 当地时间11月6日凌晨（北京时间11月6日下午），美国总统大选计票仍在进行。但多家美媒测算，美国共和党总统候选人特朗普将收获超半数的选举人票，提前锁定胜局。 11月6日，A股冲高回落，三大指数集体收跌，上证指数微跌0.09%至3383.81点，全市场成交额超2.6万亿元，创下年内第三高。川大智胜（002253）股价收于涨停，全天换手率超40%；哈尔斯（002615）股价盘中巨震，收盘重挫逾7%。 机构人士分析指出，特朗普胜选后，对中国经济和资本市场影响最大的无疑是关税政策。不过，考虑到市场对特朗普个人风格和政策主张已具有更充分的了解，预计对中国资产影响有限。中长期而言，A股市场表现仍主要由国内经济基本面与政策应对决定。 A股冲高回落港股大跌 全球市场聚焦美国总统大选。据央视新闻报道，当地时间11月6日凌晨，根据《国会山报》、美国福克斯新闻网等多家美国媒体最新公布的测算，特朗普已收获超半数的选举人票，预计将锁定本次美国总统选举胜局。另据新华社报道，特朗普于当地时间6日凌晨宣布在2024年总统选举中获胜。 11月6日，随着美国大选局势逐渐明朗，美股标普500指数期货一度大涨近2%，美元指数大幅走强，一度升破105关口，非美货币、黄金、原油纷纷走低。北京时间14时45分左右，在岸人民币兑美元汇率一度跌逾600基点，离岸人民币汇率一度跌逾900基点。 A股三大指数冲高回落，上证指数3400点得而复失。截至收盘，上证指数跌0.09%，报3383.81点；深证成指跌0.35%，报10968.14点；创业板指跌1.05%，报2265.83点。科创50指数、北证50指数分别逆势上涨0.19%、3.59%。 盘面上，31个申万一级行业板块多数上涨，传媒、房地产、农林牧渔、建筑装饰、轻工制造板块涨幅居前，家用电器、非银金融、煤炭、银行、公用事业板块跌幅居前。全市场逾2800只个股上涨，其中181只涨停；下跌个股2300余只，其中7只个股跌停。 A股全天成交额达26246亿元，较前一日放量逾2700亿元，为年内第三高，仅次于10月8日的3.48万亿元、10月9日的2.97万亿元。 因“谐音”候选人名称，多只个股获资金热烈炒作。继前一日大涨超8%后，川大智胜今日再度大涨，午后封于涨停，全天换手率高达40.8%。哈尔斯股价收盘大跌7%，盘中一度直线拉升翻红，全天换手率超26%。 值得关注的是，随着人民币汇率走低，港股市场遭受重挫。截至收盘，恒生指数大跌2.23%，报20538.38点；恒生科技指数大跌2.54%，报4574.5点；阿里巴巴、京东集团、联想集团股价均跌超4%。 关税政策影响最大 特朗普将重返白宫，对中国经济和资本市场将有哪些影响？ 从施政方针来看，特朗普主张较大力度的宽财政政策，对内减税、对外征收关税，主张放松监管，提出要驱逐非法移民，产业政策上重视科技、鼓励化石能源。 中邮证券分析指出，在各项政策中，对中国经济和资本市场影响最大的无疑是关税政策。以特朗普第一个任期内的关税政策为例，可以看到加征关税在短期内确实会对中国资产造成一定冲击，尤其是在2018年3月美国政府宣布对中国一系列出口商品加征关税，以及同年7月初第一批340亿美元关税正式落地时，市场反应强烈，人民币出现贬值，A股市场也经历了一段时间的下跌，悲观情绪持续发酵。 不过，在2019年美国进一步扩大关税征收范围时，A股市场只是短暂下跌，随后上证指数横盘震荡，而创业板则是开启了一波上涨行情，国产替代、科技自主逻辑引领电子、计算机等板块走出了一轮科技牛。这与当时国内政策支持、全球流动性环境改善是分不开的。 中国银河（601881）证券分析表示，根据本轮竞选进程当中特朗普及团队提出的主张，预计其具体政策可能包括取消中国最惠国待遇，对中国商品全面加征60%甚至更高关税。另外，可能会利用出口管制等工具封锁中国高科（600730）技企业、社交媒体等公司。对股市而言，加征初期市场风险偏好面临冲击，后续影响将逐渐减弱。 星石投资相关人士亦向《华夏时报》记者表示，目前特朗普的政策主张中，增收关税对中国影响最大。但是，关税政策对我国出口链企业的实际影响可能并没有那么骇人听闻。 一方面，上一轮美国加收关税后，我国出口行业布局进行了相应调整，我国出口竞争力有所提升，后续中国在全球贸易中的份额未必会下降。另一方面，转出口贸易和企业出海有助于降低关税政策对出口链企业盈利的负面效应，企业盈利水平受到的影响会弱于出口表现。此外，在关税政策落地前，可能会有较为明显的抢出口效应，尤其是那些中美依赖程度较高的劳动密集型产品。 A股市场仍“以我为主” 多家机构人士预计，特朗普当选，对A股市场影响有限。 中金公司（601995）指出，美国大选影响A股市场表现的渠道主要有三方面：第一，若特朗普当选，贸易保护措施可能影响中国制造企业出口与盈利；第二，大选结果可能一定程度影响中国的政策力度和空间，国内货币政策空间也会考量外部条件变化；第三，大选结果可能影响国际资金风险偏好及流动方向。 复盘前一次特朗普任期的A股市场走势，中金认为，针对中国的贸易保护及技术限制措施虽在短期对市场造成一定扰动，但中长期A股市场表现仍主要由国内经济基本面与政策应对决定。 “考虑到市场对特朗普个人风格和政策主张都具有更充分的了解，后续市场预期交易的空间可能不大，这种情绪扰动的持续性应该较弱。”星石投资相关人士表示，虽然市场对2018年特朗普关税政策带来的股市波动还存在肌肉记忆，但目前国内政策、流动性、估值安全边际都好于2018年初。从中期的角度来看，后续国内资产表现仍将“以我为主”，政策推动经济企稳依旧是交易主线。 星石投资认为，目前国内经济、价格表现企稳回升已经成为重要的政策目标，特朗普上台可能导致的外需压力有概率会带来国内政策的进一步加码。9月下旬以来政策积极发声、持续发力，当前经济的尾部风险已经减弱，随着后续一揽子政策陆续落地，股市也将从估值修复阶段逐渐转向基本面推动阶段。
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