股巿特别报道·投资参考｜科创板块领涨市场 投资者如何挖掘行业板块机会
9月24日以来，A股迎来新一轮牛市行情。A股主要指数涨幅均超20%，科创板块大幅领涨市场。 据同花顺（300033）数据统计，9月24日至11月12日，上证指数上涨24.48%、深证成指上涨39.97%、创业板指数上涨56.21%，科创50指数上涨63.37%，北证50指数上涨129.18%……由此可见，创业板、科创板、北交所股票涨幅居前。同期，在申万31个一级行业中，计算机、电子、电力设备、国防军工、传媒位居涨幅榜前五，涨幅分别为83.02%、67.62%、54.08%、53.81%、52.23%。其中，计算机、电子、传媒等属于TMT板块。 显然，市场涨跌幅数据是科创板块占优。科创板块中，计算机、电子、电力设备、国防军工涨幅靠前。具体来看，计算机板块有信创和AI逻辑，电子板块有半导体和AI产业链的国产替代逻辑，电力设备有光伏和电池产业链的全球领先优势，国防军工则受益于地缘博弈和大国强军建设，均有较大概率成为本轮牛市行情的领涨主线。 业内人士认为，当前科技产业正处在新一轮向上大周期中，科创企业整体盈利情况已出现边际企稳回升迹象，市场风险偏好回升有助于成长板块估值修复。 从上市公司三季报来看，据海通证券统计，A股上市公司2024年第三季度归母净利润同比增长4.7%，相较2024年第二季度的-1.4%明显回升，部分细分行业存在结构性亮点。例如，TMT板块归母净利润同比增速从今年前二季度的6.0%升至今年前三季度的7.8%。其中，电子和通信行业景气度明显较高，电子行业今年前三季度归母净利润同比增速达36.6%，和今年上半年的38.7%基本持平；通信行业今年前三季度归母净利润同比增长8.5%，高于今年上半年的7.2%。此外，计算机行业盈利跌幅收窄，归母净利润同比增速从今年上半年的-44.6%回升至今年前三季度的-29.3%。 值得注意的是，部分上市公司业绩实现高增长，例如，长盈精密（300115）三季报显示，前三季度实现营收120.97亿元，同比增长23.56%；归母净利润5.94亿元，同比大幅增长。长川科技（300604）三季报显示，前三季度实现营收25.35亿元，同比增长109.72%；归母净利润3.57亿元，同比增长26858.78%。派瑞股份（300831）三季报显示，前三季度实现营收1.53亿元，同比增长117.51%；归母净利润5254.05万元，同比增长2517.29%。生益电子三季报显示，前三季度实现营收31.79亿元，同比增长32.97%；归母净利润1.87亿元，同比增长1156.98%。 当前科创板块领涨市场，如何挖掘景气行业细分领域机会？ 恒创天下投资总监罗晓鸣认为，当前科创板块领涨A股市场，主要原因是此前跌幅均比较大。“风水轮流转，明年到我家。”他认为，牛市行情所有板块都会轮涨一遍，精选底部横盘久、涨幅有限的滞涨品种。投资者切忌追高爆炒的高位绩差题材股，回避此前数年累计涨幅较大的板块，如新能源赛道。此外，煤炭、银行等频创历史新高股票，牛市中涨幅将大幅落后其他板块。 国金证券电子行业首席分析师樊志远表示，亚马逊、微软、谷歌、Meta等科技巨头资本开支继续高增长，电子行业看好AI、苹果产业链等板块。通信板块整体业绩稳健增长，盈利能力提升，建议关注AI带来的光模块、服务器、交换机、芯片等领域的投资机会。计算机板块可重点关注：一是国内重点支持的景气方向，如车路云、工业软件、智能驾驶、人工智能、数据要素等；二是国内需求可能见底反转的方向，比如信创等；三是软硬件出海。在传媒板块业绩筑底过程中，关注产品周期将至的游戏板块和2025年春节档可期的影视板块。 瑞银全球金融市场部中国主管房东明指出，市场风险偏好回升将有助于成长板块估值修复。从行业板块来看，包括互联网、科技、转型新能源、各类产业链的龙头企业，房地产、银行等相对而言受市场低估低配的一些板块，在政策的催化下都会有比较大的翻转和机遇。 平安证券计算机行业分析师闫磊表示，作为新质生产力的重要组成部分，叠加需求端加快修复预期，计算机行业未来有望迎来业绩和估值的双重提升，建议关注信创、华为产业链、AI、低空经济、金融IT板块。 星图金融研究院副院长薛洪言认为，当前军工板块基本面反转迹象明确，明后年业绩增长确定性强，叠加新质生产力、地缘博弈等概念题材，在A股市场牛市环境下，有较高的概率迎接戴维斯双击。
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